西甲

造纸印刷包装:纸张市场短期将维持稳定 荐1股

2019-10-09 15:28:59来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:纸张市场短期将维持稳定 荐1股 201 -04-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

行情回顾:本月造纸板块下跌0.5%,同期沪深 00下跌 .2%,板块大幅跑赢市场,个股来看,板块内涨幅较高的有冠豪高新、晨鸣纸业和中顺洁柔,下跌幅度较大的有青山纸业、安妮股份和石岘纸业,其中晨鸣纸业因一季度业绩预告同比增长 42%- 75%,前期太阳纸业预计一季度业绩同比增长90%-110%,造纸板块盈利低谷已经出现,但市场对后续进一步回暖的信心不足,优势企业股价表现缺乏持续性。

浆纸产业链:在上期的月报中,我们以《纸张市场短期将进入僵持状态》为题,事实基本符合我们的预期,且这一状态仍将持续。纸浆市场因国外厂家4月进入传统检修季节,供给有限,大部分供应商宣布提价20美元/吨,但中国需求疲软,买家对涨价有所抵触;纸张方面, 月份,国内铜版纸市场喊涨势头还在延续,国内主要铜版纸厂家对外表示从月初提涨100元/吨, 月因传统旺季,出货良好,月底太阳、华泰对外喊涨100元/吨,但终端出货价格趋于稳定,后续提涨难度加大,进入4月价格涨势逐渐陷入停滞;双胶纸方面,进入 月,双胶纸需求环比有所增加,提价阵营明显扩大,但实际落实基本减半,进入4月价格稳定;白卡方面, 月初主要厂家发布涨价通知,上调100元/吨,月底部分厂家发布新一轮涨价通知,但由于金桂纸业已经出纸,博汇纸业也已调试,后续价格并不乐观。

废纸产业链:美废 月中旬出现疲软态势,价格下行,国废市场收购价基本出现下行状况,进入4月中旬基本趋于稳定;纸张方面,白板纸部分厂家喊涨,但由于整体需求不佳,实际落实困难,价格喊涨使得出货更加困难;箱板/瓦楞方面,受季节性因素影响,需求不佳,江浙地区厂家库存加大较大,出货价格小幅下行。

投资逻辑:从主要上市公司公布的201 年一季度业绩预告看,核心上市公司均有大幅增长,行业盈利低谷确立。分纸种看,铜版纸经过一轮提价后实际盈利明显好转,短期内难以进一步提价,但未来两年基本无新增产能冲击,纸种盈利将稳步上行;双胶纸基本已经顶过了江门新增产能的投放,后续供给压力不大,预计盈利将进一步改善;白卡由于金桂已经出纸,博汇也已调试,不排除厂家为占领市场份额而降价的可能性,本月继续推荐文化纸优势企业太阳纸业。

风险提示:市场需求进一步低迷

嘉兴治疗白癜风医院
石嘴山治疗白癜风哪家医院好
保山治疗男科医院
嘉兴白斑疯医院
石嘴山治疗白癜风医院
分享到: